Đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của SpaceX đang là tâm điểm chấn động toàn bộ thị trường tài chính toàn cầu. Sau khi nộp hồ sơ S-1 lên Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) vào ngày 20/05, các thông tin chi tiết và lịch trình chính thức cho đợt IPO lịch sử này đã được xác định rõ ràng.

Nếu anh em đang quan tâm đến cơ hội đầu tư mang tính thập kỷ này, dưới đây là toàn bộ thông tin chi tiết từ lịch trình, định giá, bức tranh tài chính cho đến những đánh giá đa chiều từ các chuyên gia Phố Wall.

Lịch Trình Và Thông Tin Niêm Yết

Đợt IPO của SpaceX được dự kiến là đợt phát hành có quy mô lớn nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán Mỹ.

  • Sàn giao dịch: Nasdaq.
  • Mã cổ phiếu (Ticker): SPCX.
  • Ngày khởi động Roadshow: Ngày 04/06/2026 (các buổi gặp gỡ, chào mời nhà đầu tư tổ chức).
  • Ngày lên sàn dự kiến: Sớm nhất là ngày 12/06/2026.
  • Giá chào bán mục tiêu: 135 USD/cổ phiếu (Lưu ý: SpaceX đã thực hiện chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 5:1 vào ngày 04/05/2026 trước khi chốt mức giá này).

Quy Mô Vốn Gọi Và Định Giá Kỷ Lục

SpaceX đang đặt mục tiêu huy động một lượng vốn khổng lồ trực tiếp từ thị trường công chúng:

  • Giá trị định giá mục tiêu: Từ 1,75 nghìn tỷ USD đến 2 nghìn tỷ USD. Nếu đạt mức này, SpaceX sẽ ngay lập tức gia nhập câu lạc bộ các công ty nghìn tỷ USD (cùng với Apple, Microsoft, Nvidia) ngay trong ngày đầu giao dịch.
  • Số lượng vốn cần huy động: Từ 40 tỷ đến 85 tỷ USD (trong đó mức cơ sở dự kiến là 75 tỷ USD cho 555,6 triệu cổ phiếu). Con số này sẽ phá vỡ kỷ lục 29 tỷ USD trước đó của tập đoàn Saudi Aramco vào năm 2020.
  • Cấu trúc phát hành: Toàn bộ là cổ phiếu phát hành mới (all-primary offering). Có nghĩa là tiền sẽ chảy trực tiếp vào túi của SpaceX để tái đầu tư, chứ không phải do các cổ đông cũ bán trao tay. Đợt phát hành cũng đi kèm điều khoản tùy chọn mua thêm 15% (greenshoe option) nếu lực cầu thị trường quá lớn.
  • Phân bổ bán lẻ: Khoảng 30% lượng cổ phiếu phát hành sẽ được dành riêng cho các nhà đầu tư cá nhân (nhỏ lẻ).
  • Các ngân hàng bảo lãnh chính: Goldman Sachs (dẫn đầu), cùng với Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup và J.P. Morgan.

Tổng quan về IPO của SpaceX.

Bức Tranh Tài Chính & Cơ Cấu Doanh Nghiệp Mới

Một trong những lý do khiến định giá của SpaceX nhảy vọt từ mức 210 tỷ USD trong các vòng gọi vốn nội bộ trước đây lên gần 2 nghìn tỷ USD là nhờ thương vụ sáp nhập chiến lược với xAI (công ty trí tuệ nhân tạo của Elon Musk) vào đầu năm 2026.

Hiện tại, cấu trúc kinh doanh của SpaceX được chia làm 3 mảng cốt lõi:

Mảng kinh doanh

Vai trò & Tình hình tài chính

Connectivity (Starlink)"Con bò sữa" duy nhất đang hái ra tiền. Chiếm tới 61% tổng doanh nghiệp với 11,4 tỷ USD doanh thu trong năm 2025.
Space (Falcon & Starship)Phục vụ phóng tên lửa thương mại và các hợp đồng chính phủ, hiện vẫn đang trong giai đoạn thâm hụt vốn để phát triển Starship.
AI (Hạ tầng & mô hình Grok)Mảng mới sáp nhập từ xAI. Mảng này đang ngốn dòng tiền cực lớn (đốt khoảng 2,5 tỷ USD chỉ riêng trong Quý 1/2026 cho siêu máy tính Colossus).

Lưu ý về lợi nhuận: Tổng doanh thu năm 2025 của SpaceX đạt 18,67 tỷ USD (tăng trưởng 33%). Tuy nhiên, do đầu tư quá mạnh tay vào AI và hạ tầng vũ trụ, công ty đã chuyển từ có lãi trong năm 2024 sang mức lỗ ròng 4,94 tỷ USD trong năm 2025. Riêng Quý 1/2026, mức lỗ ròng đã ghi nhận tới 4,28 tỷ USD.

Động Lực Tăng Trưởng Trong Tương Lai Của SpaceX

Đòn bẩy giúp SpaceX tự tin hướng tới cột mốc 2 nghìn tỷ USD nằm ở mô hình kinh doanh đa tầng, không chỉ thuần túy là một công ty phóng tên lửa:

  1. Starlink (Cỗ máy in tiền tối thượng): Cơ sở người dùng đã tăng trưởng thần tốc vượt mốc 10 triệu thuê bao. Biên lợi nhuận EBITDA của mảng này đạt trên 60%. Việc mở rộng sang dịch vụ kết nối thẳng tới điện thoại không cần chảo thu (Direct-to-Cell) và phục vụ B2B (hàng hải, hàng không) mang lại không gian tăng trưởng khổng lồ.
  2. Hạ tầng AI vũ trụ (Orbital AI Compute): Định hướng xây dựng các trung tâm dữ liệu chạy bằng năng lượng mặt trời ngay trên quỹ đạo để cung cấp năng lượng tính toán cho AI. Hiện tại, hệ thống siêu máy tính Colossus dưới mặt đất của hãng đã bắt đầu hái ra tiền qua các hợp đồng cho thuê hiệu năng lớn (ví dụ như hợp đồng 1,25 tỷ USD/tháng với Anthropic).
  3. Siêu tên lửa Starship: Chìa khóa tối ưu hóa chi phí logistics vũ trụ. Với khả năng tái sử dụng hoàn toàn và tải trọng hơn 100 tấn, Starship sẽ bóp nghẹt mọi đối thủ cạnh tranh khi đi vào vận hành thương mại tần suất cao.
  4. Starshield và Hợp đồng Chính phủ: Mạng lưới vệ tinh quân sự Starshield phục vụ Lầu Năm Góc và các hợp đồng độc quyền thuộc chương trình Artemis của NASA đưa con người trở lại Mặt Trăng đảm bảo nguồn doanh thu bền vững từ ngân sách nhà nước.

Phố Wall Nói Gì? Thận Trọng Hay FOMO?

Đợt IPO này đang chia rẽ giới chuyên gia và các tổ chức đầu tư tại Phố Wall thành hai phe rõ rệt:

Phe Thận Trọng: Cảnh báo "Bong bóng Định giá"

Tổ chức dẫn đầu làn sóng này là Morningstar. Các nhà phân tích của họ đưa ra nhận định rất khắt khe:

  • Định giá quá cao: Morningstar định giá giá trị thực (fair value) của SpaceX chỉ ở mức 780 tỷ USD — thấp hơn tới 55% so với mức kỳ vọng của Elon Musk.
  • Mối nguy từ AI: Thương vụ sáp nhập xAI trị giá 250 tỷ USD đang kéo lùi bức tranh tài chính vốn rất đẹp của mảng Starlink. Việc đốt tiền cho siêu máy tính tạo ra mức lỗ ròng lớn và lợi thế kinh tế dài hạn của mảng này vẫn chưa rõ ràng.
  • Lời khuyên: Nhà đầu tư cá nhân không nên mua đuổi trong giai đoạn hưng phấn đầu tiên. Nên chờ khoảng 6 tháng sau khi lên sàn — thời điểm các quỹ đã mua ổn định và thời hạn khóa cổ phiếu (lock-up) của cổ đông nội bộ kết thúc.

Phe Hào Hứng: Cơ hội thập kỷ từ "Hiệu ứng Elon Musk"

Ngược lại, nhiều nhà phân tích tăng trưởng (như Wedbush Securities) lại đánh giá rất cao sức bật của SPCX:

  • Kích hoạt làn sóng siêu IPO: Sự thành công của SpaceX sẽ là bài kiểm tra hạng nặng, mở đường cho các bom tấn AI khác lên sàn.
  • Lực mua bắt buộc từ các Quỹ chỉ số: Với quy mô vốn hóa nghìn tỷ USD, SpaceX sẽ sớm được thêm vào các rổ chỉ số lớn như S&P 500 hay Nasdaq 100. Khi đó, các quỹ ETF trên toàn cầu sẽ bắt buộc phải giải ngân hàng chục tỷ USD để mua cổ phiếu này, tạo bệ đỡ giá vững chắc.
  • Tài sản độc quyền: Nhà đầu tư sẵn sàng trả một mức giá cao hơn giá trị thực (premium price) chỉ để sở hữu một công ty độc quyền, không có đối thủ thay thế trong ngành hạ tầng không gian và AI vũ trụ.

⚠️ Lưu ý: Cấu trúc cổ phiếu đa tầng thiết lập cho đợt IPO này giữ lại tới 82,4% quyền biểu quyết cho riêng Elon Musk. Thêm vào đó, Elon Musk bị cấm bán cổ phiếu trong vòng 366 ngày kể từ ngày niêm yết để tránh áp lực bán tháo. Đầu tư vào SpaceX đồng nghĩa với việc anh em hoàn toàn đặt niềm tin vào các quyết định cá nhân của Musk.

Tổng kết

SpaceX chào bán cổ phiếu chắc chắn là sự kiện tài chính lớn nhất năm. Cho dù bạn đứng về phe thận trọng hay phe FOMO của các quỹ tăng trưởng, không ai có thể phủ nhận tầm vóc vĩ đại của doanh nghiệp mà Elon Musk đã xây dựng. 

Nội dung chỉ cung cấp thông tin, không phải lời khuyên đầu tư.