CZ: Chu kỳ 4 năm của Bitcoin không còn hiệu quả, sẽ có Supercycle!

Vào ngày hôm nay (10/12), cựu CEO Binance Changpeng Zhao (CZ) đã đưa ra quan điểm đáng chú ý về chu kỳ tăng trưởng của Bitcoin. Theo ông, mô hình “chu kỳ 4 năm” gắn liền với sự kiện halving có thể đang trở nên kém hiệu quả trong bối cảnh thị trường đã thay đổi sâu sắc. CZ cho rằng Bitcoin đang bước vào một “siêu chu kỳ” (supercycle), nơi động lực tăng trưởng không còn phụ thuộc chủ yếu vào việc giảm block reward mà được thúc đẩy bởi sự mở rộng của dòng tiền tổ chức, hạ tầng tài chính và tính phổ cập ngày càng cao của tài sản số.

Xu hướng mới này diễn ra song song với dòng vốn kỷ lục đổ vào ETF Bitcoin và ETF Ethereum tại Mỹ. Nhiều quỹ đầu tư truyền thống, ngân hàng lớn và tập đoàn tài chính đã chính thức đưa tài sản số vào chiến lược dài hạn, khiến thị trường trở nên bền vững và ít phụ thuộc vào hành vi FOMO của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Sự tham gia mạnh mẽ của các tổ chức làm tăng tính ổn định của Bitcoin, đồng thời giúp giá duy trì xu hướng tăng ngay cả khi những cú sốc ngắn hạn xuất hiện. Điều này là cơ sở để CZ tin rằng mô hình chu kỳ cũ, vốn luôn chứng kiến những pha tăng nóng rồi sụp đổ mạnh, đang dần được thay thế bởi một giai đoạn tăng trưởng đều và rộng hơn.

Không chỉ CZ, nhà quản lý tài sản số lớn nhất thế giới Grayscale cũng đưa ra đánh giá tương tự. Công ty cho biết cấu trúc thị trường Bitcoin đã thay đổi đáng kể, trong đó mô hình “halving dẫn dắt giá” từng rất hiệu quả trong những năm đầu nay không còn đóng vai trò quyết định. Trong báo cáo mới nhất, Grayscale chỉ ra rằng quy mô thị trường Bitcoin hiện đã đủ lớn để làm giảm tác động của mỗi kỳ halving, trong khi nguồn cầu lại phụ thuộc mạnh hơn vào dòng vốn từ các tổ chức, môi trường lãi suất, chính sách vĩ mô và thái độ của Mỹ đối với crypto. Đây là những yếu tố chưa từng đóng vai trò nổi bật trong các chu kỳ trước.

Đọc thêm: Bitcoin thường biến động ra sao vào tháng 12 hàng năm?

Một trong những bằng chứng quan trọng được Grayscale nêu ra là thị trường Bitcoin thời gian qua dù trải qua nhịp điều chỉnh khoảng 30% nhưng đây được đánh giá chỉ là một correction tự nhiên trong xu hướng tăng. Khác với các chu kỳ 2013 hay 2017 khi thị trường tăng dựng đứng rồi sụp đổ mạnh, giai đoạn hiện tại mang dấu hiệu của một bull market có kiểm soát hơn, ít biến động cực đoan và gắn liền với các dòng vốn dài hạn. Điều này cho thấy Bitcoin đang tiến gần hơn tới vai trò của một tài sản tài chính trưởng thành, thay vì một thị trường mang tính đầu cơ như trước.

Từ góc nhìn tổng thể, sự thay đổi trong hành vi giá của Bitcoin phản ánh quá trình trưởng thành hóa của toàn ngành crypto. Khi Bitcoin được tích hợp vào danh mục đầu tư của nhiều tổ chức lớn, kết hợp với kỳ vọng FED giảm lãi suất và môi trường vĩ mô thuận lợi hơn, thị trường có thể đang bước sang một giai đoạn mới - nơi chu kỳ không còn xoay quanh halving mà phụ thuộc vào chính sách kinh tế và dòng vốn dài hạn. Quan điểm của CZ và Grayscale vì vậy không chỉ là cảnh báo về việc chu kỳ 4 năm có thể mất hiệu lực, mà còn là gợi ý về một cấu trúc thị trường mới: ổn định hơn, ít tính đầu cơ hơn và được dẫn dắt bởi các tổ chức tài chính toàn cầu.

Đọc thêm: 716 triệu USD đổ vào quỹ Crypto tuần đầu tháng 12 năm 2025

🎯 Lưu ý: Bài viết chỉ mang tính chất cung cấp thông tin, không phải là lời khuyên đầu tư. Do đó, nhà đầu tư cần trang bị kiến thức đầy đủ về thị trường tiền điện tử và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi tham gia đầu tư. Hãy theo dõi Block24 để cập nhật các tin tức nóng hổi nhất trên thị trường Crypto bạn nhé!