JPMorgan đưa token lên Ethereum

JPMorgan Chase, một trong những ngân hàng lớn nhất Phố Wall, đã chính thức đưa JPM Coin (JPMD), token đại diện cho các khoản tiền gửi USD tại ngân hàng này, lên Ethereum dành riêng cho khách hàng tổ chức. Động thái diễn ra khoảng một năm sau khi ngân hàng này thử nghiệm trên mạng Base.

Hiện tại, nền tảng của JPMorgan xử lý khối lượng giao dịch lên tới khoảng 7 tỷ USD mỗi ngày, đồng thời hai quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa của ngân hàng cũng đã hoạt động trên Ethereum.

Tuy nhiên, giữa bối cảnh giá ETH biến động trầm lắng quanh vùng 2.400 USD (giảm ~40% trong một năm), liệu bước đi này của Phố Wall có tạo ra cú hích tăng giá thực sự cho ETH?

JPM Coin (JPMD) là gì?

JPM Coin (JPMD) là một loại token kỹ thuật số đại diện cho số dư tiền gửi USD của các tổ chức tài chính tại ngân hàng JPMorgan.

• Mục đích: Hỗ trợ thanh toán và luân chuyển dòng tiền giữa các tổ chức tức thì, liên tục 24/7 với chi phí thấp và loại bỏ các bước trung gian truyền thống.
• Quy mô: Hệ thống xử trị giá hàng tỷ USD mỗi ngày cho các khách hàng doanh nghiệp và định chế tài chính lớn.
• Đối tượng tiếp cận: Chỉ dành riêng cho các khách hàng tổ chức được cấp quyền, không dành cho nhà đầu tư lẻ.

Phe Bullish: Sự thừa nhận từ Phố Wall

Đối với phe ủng hộ, sự kiện này đánh dấu một cột mốc quan trọng đối với toàn bộ thị trường tiền mã hóa:

• Phố Wall không còn đứng ngoài cuộc: 
  Các định chế tài chính từng nghi ngại crypto nay lại trực tiếp xây dựng sản phẩm trên chính cơ sở hạ tầng của nó.
• Bảo chứng về tính thanh khoản và độ tin cậy: 
  Việc một ngân hàng hàng đầu nước Mỹ lựa chọn Ethereum cho thấy mạng lưới này vẫn là tiêu chuẩn vàng về thanh khoản và tính an toàn để vận hành các tài sản tổ chức.
• Hiệu ứng củng cố mạng lưới: 
  Càng nhiều ngân hàng và quỹ RWA triển khai trên Ethereum, mạng lưới này càng khó bị thay thế trong dài hạn. Về lý thuyết, giá trị nội tại này dần dần sẽ được phản ánh vào định giá của token ETH.

Tốt cho mức độ ứng dụng, nhưng chưa chắc đẩy giá ETH

Dù việc các định chế tài chính chấp nhận Ethereum là tín hiệu tích cực, nhiều nhà phân tích cũng chỉ ra những hạn chế thực tế khiến sự kiện này khó tạo động lực tăng giá trực tiếp cho ETH:

• Mô hình cấp quyền khép kín (Permissioned): 
  JPMD được kiểm soát hoàn toàn bởi ngân hàng; quy trình nạp, rút và quy đổi đều nằm nội bộ tại JPMorgan.
• Không tạo áp lực cầu lớn cho ETH: 
  Các tổ chức sử dụng token này không cần mua hay nắm giữ ETH làm tài sản thế chấp. ETH chỉ được dùng với một lượng rất nhỏ để trả gas fee.
• Phí gas thu về quá ít: 
  Một giao dịch trị giá tới 100 triệu USD qua JPMD có thể chỉ tốn vài USD tiền phí gas. Do đó, doanh thu từ phí và cơ chế đốt coin của Ethereum gần như không được hưởng lợi đáng kể.
• Không có người dùng bán lẻ:
  Nhà đầu tư cá nhân hoàn toàn không thể tương tác hay giao dịch trực tiếp với token này trên các sàn DEX hay ví cá nhân.

Tổng kết

Việc JPMorgan đưa JPM Coin lên Ethereum là một bước tiến lớn cho quá trình ứng dụng công nghệ blockchain vào TradFi, củng cố vị thế của Ethereum như một hạ tầng blockchain hàng đầu thế giới.

Tuy nhiên, tăng trưởng ứng dụng không đồng nghĩa với tăng trưởng giá ngay lập tức. 

Bài kiểm tra thực sự trong thời gian tới nằm ở khối lượng lưu thông thực tế của JPMD và liệu việc các ông lớn ngân hàng đặt chân lên blockchain có kéo theo dòng tiền mới cùng sự tham gia sâu rộng hơn vào hệ sinh thái ETH hay không.

Nội dung chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải lời khuyên đầu tư.