Đâu là lý do khiến giá Ethereum liên tục giảm thời gian qua?

Một trong những nguyên nhân chính là Ethereum (ETH) đã xuống dưới mức giá thực tế (realized price), 1 chỉ số on-chain đo giá trị thị trường dựa trên mức giá mỗi đồng ETH được giao dịch lần cuối. 

Theo nhà phân tích theKriptolik từ CryptoQuant, đây là dấu hiệu tiêu cực lịch sử. Khi realized price vượt giá spot, phần lớn holder rơi vào trạng thái lỗ. theKriptolik giải thích: “Giá giảm xuống mức này báo hiệu giai đoạn đầu hàng, nhà đầu tư mất niềm tin và bán tháo hàng loạt”. Từ đó, giá ETH có nguy cơ điều chỉnh sâu, thậm chí chạm $1000 khi tâm lý nhà đầu tư ngày càng bi quan.

Thị trường phái sinh của ETH cũng góp phần vào đà giảm. Lãi suất mở (open interest) chỉ đạt 16,7 tỷ USD, giảm 48% so với đỉnh 32,3 tỷ  USD ngày 24/1/2025. Điều này phản ánh sự chán nản của các trader, họ đã giảm bớt hoạt động đòn bẩy, phần nào làm cạn kiệt lực mua cần thiết để duy trì giá. Đồng thời, tỷ lệ tài trợ (funding rates) hợp đồng futures âm, cho thấy nhiều vị thế short.

Bên cạnh đó, báo cáo từ CoinShares ghi nhận thêm 37,4 triệu USD dòng tiền ra từ Ethereum trong tuần trước, phản ánh sự thiếu niềm tin từ các cộng đồng. Nếu xét các quỹ ETF Ethereum spot, một bức tranh nghèo nàn không kém. Hôm 8/4/2025, dòng tiền ra đạt 3,3 triệu USD và có tổng cộng 94,1 triệu USD outflow trong 2 tuần qua, theo thống kê của Farside investor. 

Ethereum còn đối mặt với sự cạnh tranh từ các blockchain layer-1 khác như BNB Chain, Solana, Avalanche và Tron. Phí gas cao khiến nhiều users rời bỏ Ethereum, dù các giải pháp layer-2 vẫn đang thu hút hoạt động. Trong 30 ngày qua, số ví hoạt động duy nhất (UAW) trên Ethereum giảm 33%, trong khi Solana chỉ giảm 16% và Tron tăng 16%. Tổng giao dịch trên mạng Ethereum lao dốc 40,5%, còn Tron và Fantom tăng lần lượt 23% và 16%.

Ethereum đang mất thị phần vào tay các đối thủ có phí thấp và tốc độ tốt hơn. Khi hoạt động mạng lưới suy giảm, giá trị nội tại của ETH bị ảnh hưởng, tạo thêm lực giảm. Đã vậy, các whale còn thay nhau xả ETH. Cụ thể, một whale hold hơn 10.000 ETH suốt 900 ngày đã xả toàn bộ tại mức giá $1578.

Dự án World Liberty Financial (WLF) được Trump hậu thuẫn cũng xả 5471 ETH hôm qua 9/4/2025 ở mức $1465, cắt lỗ từ giá mua trung bình $3259. Những hành động này cho thấy sự hoảng loạn của những tay chơi lớn, đặc biệt khi thị trường chung diễn biến tiêu cực sau thông tin thuế quan toàn cầu.
 

Để đảo ngược tình thế, Ethereum cần lấy lại niềm tin từ nhà đầu tư tổ chức qua ETF, tăng hoạt động mạng để cạnh tranh đối thủ và cải thiện tâm lý trên thị trường phái sinh. Tuy nhiên, hiện chưa có dấu hiệu nào cho thấy sự thay đổi sớm xảy ra.

Đọc thêm: Quỹ Bitwise: Bitcoin sẽ đạt $200K bất chấp chiến tranh thương mại

🎯 Lưu ý: Bài viết chỉ mang tính chất cung cấp thông tin, không phải là lời khuyên đầu tư. Do đó, nhà đầu tư cần trang bị kiến thức đầy đủ về thị trường tiền điện tử và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi tham gia đầu tư. Hãy theo dõi Block24 Newsfeed để cập nhật các tin tức nóng hổi nhất trên thị trường Crypto bạn nhé!