Hàng chờ rút ETH $3,8 tỷ ảnh hưởng ra sao tới Ethereum?

Hàng chờ unstaking Ethereum đang đông kỷ lục, khiến cộng đồng băn khoăn đây là áp lực xả hàng hay chỉ là nhịp cơ cấu lại vị thế? Để trả lời, cần nhìn đồng thời vào quy mô hàng chờ, cấu trúc chart ETH và bối cảnh onchain hiện tại.

Tính đến thứ 6 ngày 15/8/2025, có 877106 ETH ~3,88 tỷ USD xếp hàng chờ rút, thời gian đợi 15 ngày. Dù vậy, mạng lưới vẫn cho thấy sức bền với hơn 1,08 triệu validator đang hoạt động và 29,5% tổng cung ETH ~ 35,3 triệu ETH được staking.

Thành phần hàng chờ cũng rất quan trọng. Phần lớn đến từ các nền tảng staking thanh khoản quy mô lớn như Lido (~285000 ETH), EthFi (134000) và Coinbase (113000). Điều này gợi ý xu hướng tái phân bổ vị thế trong hệ LST/LRT hơn là tháo chạy khỏi Ethereum.

Một chất xúc tác đáng chú ý là khả năng xuất hiện ETF staking ETH. Một phần nhà đầu tư đang giải phóng thanh khoản để quay lại thông qua các sản phẩm ETF, tức là đổi kênh tài sản chứ không rời bỏ ETH. Dù hạn chót ETF staking ETH cuối cùng của SEC là tháng 4/2026, một số ý kiến như của Seyffart (Bloomberg) cho rằng đèn xanh có thể được bật sớm hơn, thậm chí trong tháng 10/2025. Nếu thuận lợi, dòng vốn mới từ ETF staking sẽ bù đắp cho áp lực từ hàng chờ unstaking.

Về giá, tác động của hàng chờ là con dao hai lưỡi: 

• Khi dòng vốn tổ chức duy trì, ETH có thể giữ nền và thậm chí chuẩn bị cho nhịp tăng
• Ngược lại, nếu dòng vào chậm lại, lượng chờ rút sẽ nặng dần lên thị trường. Thực tế, sau số liệu PPI Mỹ tiêu cực, ETH đã có hai phiên điều chỉnh đỏ chót. 

Quanh vùng $4500, giá có test vùng $4370 - $4160 trước khi áp sát mốc tâm lý $5000. Bản đồ thanh lý cho thấy cụm lớn ở $5000 - $5200, trong khi 24 giờ gần đây áp lực chuyển sang phe long với hơn 1,2 tỷ USD vị thế có nguy cơ bị quét quanh $4200. Nếu thủng $4200, vùng $4100–$3900 trùng dải Fibonacci 0,5 - 0,618 là hợp lưu hỗ trợ đáng chú ý.

Dù vậy, tín hiệu kỹ thuật trung hạn vẫn sáng sủa, hợp lý cho kịch bản hấp thụ lượng ETH hàng chờ. Từ ngày 22/6/2025, ETH đã tăng hơn x2 lên sát $4800, breakout mẫu hình cờ tăng (bullish pennant) tại $3770 khung D.

Trader Mister Crypto đặt mục tiêu $6000 cho mẫu hình này. Nếu vượt dứt khoát qua $4700, target tiếp theo nằm quanh $6150 (tăng ~34%). Dù vậy, cần tỉnh táo vì xác suất thành công của mô hình cờ tăng chỉ khoảng 54%. Cuối cùng, dữ liệu onchain bổ trợ cho luận điểm khan hiếm khi tỷ lệ nguồn cung ETH trên sàn đã rơi xuống 12,36%, thấp nhất kể từ tháng 7/2016, với chỉ khoảng 18,5 triệu ETH có sẵn. 

Khi lượng bán mỏng đi và nguồn cầu từ ETF lẫn các công ty sở hữu kho bạc ETH tăng, cú sốc nguồn cung sẽ lớn dần. Cộng hưởng với hơn 35,7 triệu ETH đang được staking, niềm tin nắm giữ cao giúp giảm áp lực bán ra.

Đọc thêm:

• Doodles Up chính thức ra mắt chương trình early access
• AMA Bybit & Mantle: Thay đổi bứt phá mở đường cho $MNT
• ERC là gì? Các tiêu chuẩn ERC phổ biến: ERC-20, ERC-721, ERC-1155

🎯 Lưu ý: Bài viết chỉ mang tính chất cung cấp thông tin, không phải là lời khuyên đầu tư. Do đó, nhà đầu tư cần trang bị kiến thức đầy đủ về thị trường tiền điện tử và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi tham gia đầu tư. Hãy theo dõi Block24 Newsfeed để cập nhật các tin tức nóng hổi nhất trên thị trường Crypto bạn nhé!