Lý do tỷ giá USDT hạ nhiệt chóng vánh cuối tuần 14/9/2025

Chỉ trong vài ngày cuối tuần qua, tỷ giá USDT/VND đã giảm nhanh từ khoảng 26.900 VND xuống còn 26.200 VND. Sự điều chỉnh đột ngột này xuất phát từ nhiều yếu tố cả trong nước lẫn quốc tế, trong đó nổi bật là động thái can thiệp mạnh mẽ của Ngân hàng Nhà nước (NHNN).

Theo Chứng khoán MB (MBS), trong hai ngày 25–26/8, NHNN đã bán ra khoảng 1,5 tỷ USD thông qua hợp đồng kỳ hạn 180 ngày (có hủy ngang) với giá 26.550 VND/USD, nhằm hỗ trợ các tổ chức tín dụng có trạng thái ngoại tệ âm. Biện pháp này vừa giúp ổn định tâm lý thị trường, vừa bảo toàn dự trữ ngoại hối khi ngân hàng có quyền hủy giao dịch nếu áp lực tỷ giá giảm bớt.

Sau can thiệp, tỷ giá phần nào hạ nhiệt. Đến cuối tháng 8, tỷ giá liên ngân hàng ở mức 26.345 VND/USD, thị trường tự do 26.685 VND/USD, trong khi tỷ giá trung tâm giảm nhẹ còn 25.240 VND/USD. Những tín hiệu này đã tạo tiền đề cho sự hạ nhiệt của USDT trong nửa đầu tháng 9.

Trên thị trường thế giới, đồng USD suy yếu khi chỉ số DXY giảm 1,4% trong tháng 8, còn 97,7 điểm – mức thấp nhất từ đầu năm, chủ yếu do kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất và tình hình chính trị Mỹ gia tăng căng thẳng. Tuy nhiên, nghịch lý là dù USD yếu đi, tỷ giá USD/VND vẫn chịu áp lực tăng.

Nguyên nhân chính nằm ở nhu cầu ngoại tệ trong nước dâng cao, đặc biệt khi doanh nghiệp đẩy mạnh nhập khẩu nguyên liệu cho mùa sản xuất cuối năm. Thêm vào đó, tâm lý găm giữ USD trong bối cảnh chính sách tiền tệ nới lỏng cũng khiến cầu ngoại tệ tăng. MBS cho rằng, dù tỷ giá tạm thời hạ nhiệt, nhiều yếu tố vẫn duy trì sức ép:

• Chênh lệch lãi suất VND–USD vẫn cao ngay cả khi Fed giảm lãi suất.
• Nhập khẩu tăng mạnh trong khi xuất khẩu chậm lại, làm thặng dư thương mại thu hẹp.
• Dòng vốn FDI chững lại do nhà đầu tư chờ đợi chính sách rõ ràng hơn.
• Khoảng cách lớn giữa giá vàng trong nước và thế giới tiếp tục thúc đẩy nhu cầu ngoại tệ.
   

Với những yếu tố này, MBS dự báo tỷ giá trung bình năm 2025 sẽ dao động 26.600 – 26.750 VND/USD, tăng khoảng 4,5–5% so với đầu năm.

Cùng thời điểm, thị trường tiền tệ trong nước cũng nhiều biến động. Sau khi NHNN hút ròng cuối tháng 7, lãi suất qua đêm từng vọt lên 6,4%/năm đầu tháng 8 nhưng nhanh chóng hạ về 1,6% vào cuối tháng do thanh khoản dư thừa, rồi tăng nhẹ trở lại dịp Quốc khánh.

Ngược lại, lãi suất huy động khá ổn định.  Cuối tháng 8, nhóm ngân hàng tư nhân niêm yết kỳ hạn 12 tháng ở mức 4,89%, giảm nhẹ so với đầu năm, trong khi nhóm quốc doanh giữ nguyên 4,7%. Theo MBS, thanh khoản dồi dào nhờ NHNN bơm vốn mạnh trong tháng 6–7 đã tạo điều kiện duy trì lãi suất thấp, hỗ trợ tăng trưởng tín dụng.

Đến cuối tháng 8, dư nợ tín dụng toàn hệ thống tăng 11,8% so với cuối 2024 và 20,6% so với cùng kỳ. NHNN cũng nâng hạn mức tín dụng cho các ngân hàng, đồng thời yêu cầu tiếp tục hạ lãi suất huy động để mở đường giảm lãi suất cho vay, qua đó hỗ trợ nền kinh tế.

Kỳ vọng Fed hạ lãi suất 0,5 điểm % trong nửa cuối 2025 sẽ giúp thu hẹp chênh lệch lãi suất VND–USD, tạo điều kiện duy trì chính sách lãi suất thấp trong nước. MBS dự báo lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng ở nhóm tư nhân có thể giảm về mức 4,7% vào cuối năm.

Nhìn chung, việc USDT hạ nhiệt nhanh chóng cuối tuần qua là kết quả tổng hợp của sự suy yếu đồng USD, nhu cầu ngoại tệ trong nước điều chỉnh và đặc biệt là động thái can thiệp kịp thời của NHNN

Đọc thêm: 

• 8 đồng coin đáng chú ý nhất tuần tới (15/9 - 21/9/2025)
• Khung pháp lý Crypto tại Việt Nam: Điều được phép, bị cấm và tương lai
• Tổng quan địa chỉ ví: Cách hoạt động, định dạng và hướng dẫn sử dụng

🎯 Lưu ý: Bài viết chỉ mang tính chất cung cấp thông tin, không phải là lời khuyên đầu tư. Do đó, nhà đầu tư cần trang bị kiến thức đầy đủ về thị trường tiền điện tử và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi tham gia đầu tư. Hãy theo dõi Block24 để cập nhật các tin tức nóng hổi nhất trên thị trường Crypto bạn nhé!