Hướng dẫn phân tích/ ứng dụng onchain data vào chiến lược đầu tư cơ bản

Phân tích onchain data giúp nhà đầu tư crypto nắm bắt dòng tiền thực tế đang diễn ra trên blockchain, từ đó đưa ra quyết định chính xác hơn. Bằng cách theo dõi các chỉ số như lượng ví hoạt động, dòng tiền ra vào sàn, hay giao dịch của smart money, nhà đầu tư có thể đánh giá xu hướng thị trường, mức độ tích lũy hoặc phân phối tài sản crypto. Hãy cùng Block24 tìm hiểu chi tiết hơn qua bài viết này nhé. 

Cách xem dòng tiền, ví cá mập và lịch sử giao dịch

Theo dõi dòng tiền tổng quan

Bắt đầu bằng việc quan sát dòng tiền nạp/rút khỏi sàn giao dịch tập trung (exchange inflow/outflow) của các đồng crypto lớn và stablecoin. Các nền tảng như Glassnode, CryptoQuant hay IntoTheBlock cho phép bạn kiểm tra lượng token nạp vào hoặc rời khỏi sàn trong từng khung thời gian.

Khi dòng tiền nạp lên sàn tăng mạnh, thường cho thấy áp lực bán, và ngược lại, dòng tiền được rút về ví cá nhân phản ánh cho việc nhà đầu tư đang tích lũy.

Ví dụ: Trong biểu đồ dưới đây ta thấy lượng BTC nạp ròng lên CEX có xu hướng giảm kể từ tháng 11/2024, có thể là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư chưa có nhu cầu bán mạnh ở giai đoạn này (mặc dù giá BTC vẫn tăng đều).

Việc so sánh lượng stablecoin trên sàn cũng quan trọng, chằng hạn như lượng stablecoin tăng trên CEX có thể báo hiệu nhu cầu mua và ngược lại.

Ví dụ: Trong biểu đồ dưới đây ta thấy lượng USDT (ERC20) trên CEX có xu hướng tăng trong giai đoạn từ tháng 7/2025 - 9/2025, đỉnh điểm là 6,9 tỷ USDT vào ngày 22/8/2025. Kết quả là thị trường đã hồi phục mạnh ở giai đoạn này, BTC đạt ATH mới ở 123K$, ETH tăng lên 4900$ kể từ mức giá thấp 1400$ (vào tháng 4/2025.

Xác định và theo dõi ví cá mập

Ví cá mập (whale wallets) là những địa chỉ nắm giữ lượng lớn tài sản hoặc giao dịch với khối lượng lớn. Bằng cách sử dụng các công cụ như Nansen, Arkham, DeBank, chúng ta sẽ xác định được ví của quỹ, sàn, hoặc các shark/whale. Sau khi đã tìm được các ví này, việc cần làm là theo dõi biến động số dư, tần suất giao dịch, và các hành động như gom token, cung cấp thanh khoản hay rút thanh khoản.

Ví dụ: Với các địa chỉ ví lớn, Arkham sẽ xác định và gán nhãn chúng là các entity, hiển thị đầy đủ tên gọi, thông tin mạng xã hội (nếu có), portfolio, lịch sử giao dịch,…

Bạn có thể bật cảnh báo (alert) cho mỗi hành động của các ví này, chẳng hạn như khi họ chuyển tiền, mua/bán, hoặc tương tác với smart contract, từ đó giúp phát hiện sớm những động thái lớn trên thị trường.

Phân tích lịch sử giao dịch chi tiết

Việc phân tích chi tiết lịch sử giao dịch giúp chúng ta hiểu rõ chiến lược đầu tư của các ví lớn trên thị trường. Sử dụng các công cụ miễn phí như blockchain explorer (Etherscan, BscScan, Solscan,...) là cách đơn giản nhất để thực hiện.

Blockchain explorer cho phép xem dữ liệu thống kê về thời gian, giá trị, loại token, log sự kiện (Transfer, Swap, Approve),.. của các giao dịch nạp/rút/di chuyển tài sản on-chain của một địa chỉ ví cụ thể.

Chi tiết hướng dẫn xem tại bài viết >> Cách tra cứu ví trên Etherscan, Solscan, BSCScan

Theo dõi và học chiến lược từ ví smart money

Sau đây là các bước cơ bản giúp bạn follow sát các ví smart money để học hỏi chiến lược từ họ:

1. Xác định ví smart money

Đầu tiên, cần sử dụng các nguồn dữ liệu từ Nansen hoặc Arkham Intelligence để lọc danh sách ví được xếp hạng cao về lợi nhuận và hiệu quả giao dịch. Sau đó lựa chọn ưu tiên những ví có lịch sử giao dịch ổn định, lợi nhuận dài hạn tốt và từng tham gia sớm vào các dự án chất lượng (ví dụ như đầu tư giai đoạn seed/private, mua trước các đợt tăng giá lớn).

2. Phân tích hành vi giao dịch

Bao gồm:

• Theo dõi dòng tiền: Quan sát thời điểm smart money nạp/rút token lên sàn, tỷ lệ phân bổ tài sản, động thái di chuyển stablecoin. Đây là những tín hiệu thường báo trước sự thay đổi xu hướng.
• Lịch sử mua bán: Kiểm tra tần suất giao dịch, tỷ lệ nắm giữ dài hạn (hold) so với lướt sóng (trade), loại tài sản ưa thích (L1, L2, DeFi, NFT…), từ đó hình dung phong cách đầu tư của smart money.
• Chiến lược quản lý vốn: Xem tỷ lệ phân bổ trong portfolio (top coin, mid coin hay low cap coin) để xác định mức chấp nhận rủi ro. Đồng thời quan sát cách họ tái cấu trúc phân bổ mỗi khi thị trường biến động.

3. Học hỏi và áp dụng chiến lược

Từ các phân tích trên, bạn có thể áp dụng theo, tuy nhiên không nên copy 100% mà điều chỉnh theo khẩu vị đầu tư cá nhân. Cụ thể là điều chỉnh theo số vốn, mục tiêu lợi nhuận và mức độ chịu rủi ro của riêng bạn.

Điều quan trọng là phải theo dõi liên tục smart money để kịp thời phát hiện các động thái mới, nhất là khi họ thay đổi chiến lược hoặc thoát vị thế.

Lưu ý khi phân tích dữ liệu on-chain

Khi phân tích dữ liệu on-chain, bạn cần nắm rõ có một số lưu ý quan trọng sau đây để tránh hiểu sai hoặc đưa ra quyết định đầu tư thiếu chính xác:

• Một chỉ số on-chain không thể hiện toàn cảnh nếu đứng riêng lẻ. Ví dụ, lượng BTC rút khỏi sàn có thể được hiểu là nó đang tích lũy (bullish), nhưng trong bối cảnh thị trường suy yếu, nó cũng có thể phản ánh tâm lý lo sợ và rút tài sản về ví lạnh để phòng thủ. Vì vậy, cần đặt dữ liệu vào bối cảnh chung của thị trường để nhận định.
• Mặc dù on-chain rất minh bạch, nhưng không phải lúc nào ta cũng biết chủ sở hữu thực sự của các ví. Một ví cá voi có thể là của quỹ đầu tư, của sàn, hoặc nhiều người kiểm soát chung. Việc gắn nhãn ví (ví cá voi, ví smart money) thường chỉ có tính tương đối và có thể sai.
• Một số giao dịch on-chain có thể không phản ánh cung cầu thật, ví dụ wash trading (tự mua bán qua lại) trong NFT hoặc token mới. Nếu chỉ nhìn số lượng giao dịch tăng cao mà không phân tích kỹ, dễ dẫn tới kết luận sai về mức độ hoạt động thật sự.
• Các trader thường quan tâm nhiều đến dòng tiền vào/ra sàn, trong khi nhà đầu tư dài hạn lại tập trung vào các chỉ số như MVRV, HODL waves hay lượng ví nắm giữ dài hạn. Do đó, cần hiểu rõ mục tiêu đầu tư để chọn chỉ số đúng với định hướng phân tích.
• Các nền tảng như Nansen, Glassnode, Dune Analytics có thể hiển thị dữ liệu khác nhau do cách thu thập và xử lý dữ liệu. Vì vậy, nên so sánh nhiều nguồn để có cái nhìn bao quát hơn, đảm bảo khách quan khi phân tích.
• On-chain phản ánh dòng vốn và hành vi người dùng trong blockchain, nhưng giá cả, tin tức, chính sách pháp lý, hay biến động vĩ mô lại đến từ môi trường bên ngoài (off-chain). Nếu chỉ dựa vào dữ liệu on-chain, việc phân tích có thể thiếu góc nhìn toàn diện, cần kết hợp cả 2 bên để chính xác hơn.

Lưu ý: Nội dung bên trên không phải là lời khuyên đầu tư. Anh em chỉ nên tham khảo và tự mình tìm hiểu kỹ trước khi quyết định xuống tiền. Hãy là nhà đầu tư có trách nhiệm với tài sản của mình, chúc anh em thành công!