Flying Tulip (FT) là gì? “Siêu dự án” mới của Andre Cronje's

Flying Tulip một sàn giao dịch on-chain toàn diện, tích hợp đầy đủ các tính năng DeFi. Từ giao dịch spot, perpetual, đến các sản phẩm lending, money market, native stablecoin (ftUSD) và bảo hiểm on-chain, tất cả gói gọn trong một hệ thống duy nhất. Đây là dự án của Andre Cronje's (founder của dự án layer 1 Sonic), một nhân vật nổi tiếng được mệnh danh là “bố già DeFi”. Hãy cùng Block24 tìm hiểu chi tiết qua bài viết này nhé.

Flying Tulip (FT) là gì?

Flying Tulip là một “siêu ứng dụng tài chính onchain”, nơi người dùng có thể giao dịch, vay tiền, mint stablecoin, và thậm chí mua bảo hiểm. Tất cả sản phẩm và tính năng này đều nằm trong một hệ thống thay vì rải rác ở nhiều giao thức DeFi khác nhau.

Thông thường, bạn phải dùng nhiều ứng dụng DeFi cho các mục đích khác nhau, ví dụ:

• Dùng Uniswap để mua/bán token (spot trading),
• Dùng Aave để vay/cho vay (lending & money market),
• Dùng GMX hay Hyperliquid để giao dịch hợp đồng phái sinh (derivatives),
• Dùng MakerDAO để mint stablecoin (DAI),
• Dùng Nexus Mutual để mua bảo hiểm onchain,

-> thì Flying Tulip gom tất cả các mảnh ghép này lại trong một nền tảng duy nhất.

Trong đó, mọi sản phẩm đều kết nối với nhau qua một hệ thống quản lý tài sản chung (cross-margin system). Nghĩa là bạn có thể nạp tiền một lần, rồi vừa dùng để giao dịch, vừa vay mượn, vừa thế chấp, vừa dùng stablecoin ftUSD,… mà không cần tách ra nhiều ví, nhiều nền tảng.

Tóm lại, nền tảng này giống như một ngân hàng + sàn giao dịch + quỹ đầu tư, nhưng vận hành phi tập trung, minh bạch và hoàn toàn trên blockchain.

Các sản phẩm cốt lõi

Full-stack Onchain Exchange

Như đã đề cập ở trên, Flying Tulip không đơn giản chỉ là một DEX đơn thuần, mà là một sàn giao dịch tổng hợp trên blockchain với đầy đủ các tính năng DeFi. Từ giao dịch spot, tham gia thị trường phái sinh, vay và cho vay, mua bảo hiểm ngay trong một nền tảng duy nhất.

Nhờ cơ chế cross-margin, tài sản nạp vào có thể đồng thời được sử dụng cho nhiều mục đích khác nhau như giao dịch, thế chấp hay vay vốn. Điều này giúp tối ưu dòng vốn và mang lại trải nghiệm liền mạch, gần giống như sàn tập trung (CEX) nhưng vẫn giữ tính minh bạch và phi tập trung.

Stablecoin ftUSD

ftUSD là stablecoin gắn với USD, được thiết kế để vừa ổn định giá trị ở mức 1$, vừa tự động tạo ra lợi suất cho người nắm giữ. Khác với các stablecoin thụ động như USDT hay USDC, ftUSD giống như USDe của Ethena, vận hành theo cơ chế delta-neutral, giúp loại bỏ rủi ro thanh lý và đảm bảo mức lợi nhuận từ 8-12% APY. Tất cả đều được triển khai onchain, minh bạch và không phụ thuộc vào bên thứ ba.

Nhờ vậy, ftUSD vừa là công cụ giao dịch và thanh toán phí, vừa là lớp thanh khoản quan trọng cho toàn bộ hệ sinh thái Flying Tulip.

Money Market & Lending thế hệ mới

Trong khi các giao thức truyền thống như Aave hay Compound dựa vào các tài sản cố định để xác định rủi ro, Flying Tulip tiếp cận theo một cách khác. Rủi ro được đánh giá dựa trên biến động giá thực tế và độ trượt giá khi giao dịch, cho phép hệ thống đưa ra hạn mức vay linh hoạt hơn. Nhờ vậy, khi thị trường ổn định, người dùng có thể vay được nhiều hơn, ngược lại, khi thị trường biến động, nguy cơ bị thanh lý được giảm thiểu.

Ngoài ra, cơ chế same-asset debt cho phép vay cùng một loại tài sản với nhiều tài sản thế chấp, hỗ trợ tốt cho các chiến lược giao dịch phức tạp và phòng hộ rủi ro.

Derivatives không phụ thuộc Oracle

Một trong những đổi mới quan trọng của Flying Tulip là loại bỏ sự phụ thuộc vào oracle giá như Chainlink trong giao dịch phái sinh. Thay vì dựa vào dữ liệu từ bên ngoài, nền tảng sử dụng chính dữ liệu giá từ hệ thống giao dịch nội bộ để làm chuẩn. Điều này giúp loại bỏ rủi ro thao túng hoặc độ trễ giá, đồng thời mang lại trải nghiệm nhanh chóng và an toàn hơn. Nhờ đó mà Flying Tulip có khả năng cung cấp thị trường perpetual futures có chất lượng gần như CEX nhưng vẫn duy trì sự phi tập trung hoàn toàn.

Kết hợp AMM và CLOB

Flying Tulip đi tiên phong trong việc kết hợp hai mô hình giao dịch phổ biến: AMM (Automated Market Maker) và CLOB (Central Limit Order Book). AMM mang lại tính thanh khoản liên tục, trong khi CLOB cho phép đặt lệnh linh hoạt và chính xác. Bằng cách tích hợp cả hai, Flying Tulip đảm bảo người dùng luôn được khớp lệnh ở mức giá tối ưu, đồng thời trải nghiệm đầy đủ tiện ích của cả DEX và CEX trong một nền tảng duy nhất.

Mô hình kinh tế & nguồn doanh thu

Flying Tulip tạo doanh thu như thế nào?

Flying Tulip được thiết kế như một hệ sinh thái tài chính onchain, nên doanh thu đến từ nhiều nguồn khác nhau. Trong đó, chủ yếu là các khoản phí giao dịch và cho vay trên sàn, giống như cách các CEX hay DEX khác. Ngoài ra, nền tảng còn thu lợi từ phí thanh lý, lợi nhuận từ stablecoin ftUSD, và phí bảo hiểm onchain mà người dùng mua để phòng ngừa rủi ro. Nhờ đa dạng hóa nguồn thu, Flying Tulip không phụ thuộc vào một mảng duy nhất mà có thể duy trì dòng tiền bền vững.

Cơ chế sử dụng lượng vốn raised

Một điểm độc đáo trong mô hình kinh tế của Flying Tulip là cách xử lý số vốn huy động được. Thay vì dùng trực tiếp để chi tiêu hay vận hành, toàn bộ số vốn này được triển khai vào các giao thức DeFi hàng đầu như Aave, Ethena và Spark. Mục tiêu là tạo ra mức lợi suất khoảng hơn 4% mỗi năm, tương ứng khoảng 44 triệu USD nếu huy động đủ 1 tỷ USD. Nguồn lợi nhuận này giúp dự án duy trì hoạt động, đồng thời tài trợ cho việc mở rộng hệ sinh thái, khuyến khích người dùng và thực hiện các chương trình buy back token.

Cơ chế buyback & flywheel tăng trưởng

Tất cả lợi nhuận thu được đều quay trở lại phục vụ cộng đồng thông qua cơ chế buyback & burn token FT. Điều này làm giảm nguồn cung lưu thông và gia tăng giá trị lợi nhuận cho FT holder. Đồng thời, một phần lợi nhuận được dùng cho các chương trình khuyến khích user mới tham gia, tạo ra vòng lặp (flywheel) tích cực:

Nhiều người tham gia hơn -> thanh khoản lớn hơn -> doanh thu cao hơn -> nhiều đợt buyback hơn -> giá trị token tăng -> lại thu hút thêm người dùng. Cronje gọi đây là “self-reinforcing growth flywheel”, nghĩa là một cơ chế tự củng cố giúp hệ sinh thái phát triển bền vững.

Thách thức & cạnh tranh

Cạnh tranh với CEX

Với việc hướng đến phát triển trên quy mô toàn diện, có thể nói rằng Flying Tulip đang trực tiếp đối đầu với những ông lớn như Binance hay Coinbase. Đây là những sàn đã có thương hiệu, thanh khoản khổng lồ, và lượng người dùng trung thành. Mặc dù Flying Tulip có ưu thế về minh bạch và phi tập trung, nhưng việc lôi kéo một khối lượng lớn người dùng từ CEX sang onchain vẫn là một thách thức không nhỏ, nhất là khi nhiều người vẫn quen với trải nghiệm nhanh và mượt của sàn tập trung.

Đối thủ trong từng mảng DeFi

Ngoài CEX, Flying Tulip còn phải cạnh tranh trực tiếp với nhiều giao thức DeFi lớn và lâu đời trong từng mảng riêng lẻ như:

• Uniswap và các AMM khác trong mảng spot trading.
• Aave, Compound trong mảng lending & money markets.
• Hyperliquid, Aster trong mảng derivatives và perpetual futures.
• Ethena, MakerDAO trong mảng stablecoin và yield.
• Nexus Mutual trong mảng onchain insurance.

Mỗi đối thủ đều đã có cộng đồng riêng và thị phần lớn, nên để tích hợp và thay thế nhiều giao thức trong một nền tảng duy nhất, Flying Tulip cần tạo được niềm tin và sự hấp dẫn vượt trội. Tuy vậy, nhiệm vụ này không hề đơn giản một chút nào.

Thách thức về thanh khoản ban đầu

Mọi hệ thống tài chính chỉ có thể hoạt động trơn tru nếu có đủ thanh khoản. Trong giai đoạn đầu, Flying Tulip phải giải quyết bài toán con gà và quả trứng: nếu chưa có nhiều người dùng thì thanh khoản ít, nhưng nếu thanh khoản ít thì khó thu hút người dùng mới. Cơ chế buyback, ftUSD yield và incentive được kỳ vọng sẽ hỗ trợ tích cực cho giao thức trong giai đoạn khó khăn ban đầu. 

Rủi ro kỹ thuật và niềm tin

Mặc dù cơ chế perpetual put và smart contract được audit sẽ tạo được niềm tin cho cộng đồng, nhưng bản thân việc xây dựng một sàn full-stack tích hợp nhiều mảnh ghép phức tạp vẫn tiềm ẩn rủi ro kỹ thuật. Chỉ cần một lỗ hổng nhỏ trong smart contract cũng có thể gây ảnh hưởng đến toàn bộ hệ thống, trực tiếp gây nguy hiểm cho tài sản người dùng.

Ngoài ra, việc Flying Tulip do Andre Cronje dẫn dắt cũng là con dao hai lưỡi, bởi vì ông nổi tiếng trong giới DeFi nhưng từng có những lần rút lui khỏi dự án trước đây (Yearn Finance, Keep3r Network, Solidly). Tiền lệ xấu này sẽ khiến các nhà đầu tư lo ngại.

Khả năng mở rộng đa chuỗi

Flying Tulip dự định hỗ trợ nhiều blockchain như Ethereum, Avalanche, BNB Chain, Sonic và Solana. Tuy nhiên, việc đảm bảo trải nghiệm mượt mà và thanh khoản nhất quán trên nhiều mạng khác nhau là một bài toán khó. Các giao thức cross-chain vốn đã phức tạp, và nếu không xử lý tốt, rủi ro về bảo mật hoặc phân mảnh thanh khoản sẽ xuất hiện.

So sánh với các dự án tương tự

Flying Tulip gần như là dự án DeFi “all in one” đầu tiên nên rất khó để tìm ra một đối thủ tương xứng để so sánh. Hai dự án tương tự nhất hiện tại là Aster và Avantis. (Lưu ý: các dữ liệu lấy từ Coinmarketcap và Defilama, update đến ngày 11/10/2025).

Các thông tin khác

Đội ngũ phát triển

Đứng đầu nhóm phát triển dự án là Andre Cronje, một trong những gương mặt nổi bật nhất của làng DeFi. Ông được biết đến nhiều nhất với vai trò founder dự án Yearn Finance (YFI), đây là một trong những giao thức yield aggregator đầu tiên và thành công nhất trên Ethereum, đồng thời từng tham gia xây dựng Fantom (FTM) và gần đây là Sonic.

Cronje nổi tiếng với tư duy kỹ thuật sắc bén, luôn tìm cách kết hợp và tối ưu các mảnh ghép DeFi để tạo ra sản phẩm mới mẻ. Dù từng có thời gian tuyên bố rời bỏ ngành vì áp lực từ cộng đồng, ông vẫn tiếp tục quay lại và khẳng định vị thế là một nhà sáng lập có tầm ảnh hưởng lớn, được xem như kiến trúc sư của nhiều ý tưởng đột phá trong lĩnh vực DeFi.

Nhà đầu tư

Dự án đã kêu gọi thành công 200 triệu USD (mục tiêu 1 tỷ USD) từ các quỹ CoinFund, DWF Labs, FalconX, Republic,... trong seed round, diễn ra vào tháng 9/2025.

Roadmap

• Updating

FT Tokenomics

Token Key Metrics

• Updating

Token Use Cases

• Updating

Token Allocation & release schedule

• Updating

Mua và nắm giữ FT ở đâu?

• Updating

Đánh giá chung về Flying Tulip

FAQ

Khi nào Flying Tulip chính thức ra mắt?

Dự án chưa công bố ngày chính thức. Andre Cronje chỉ nói bóng gió rằng có thể ra mắt sớm hơn kỳ vọng của thị trường, nhưng không đưa ra một mốc thời gian cụ thể.

Phí giao dịch trên Flying Tulip là bao nhiêu?

Theo thông tin từ tài liệu chính thức, phí giao dịch spot/perps nằm trong khoảng 0.02% – 0.035% cho taker và 0% – 0.01% cho maker. Ngoài ra, ban đầu khi triển khai trên Sonic, Flying Tulip sẽ áp dụng chính sách zero-fee trading. Tuy nhiên, chưa có chi tiết về phí cho tất cả sản phẩm như insurance hay lending.

Cơ chế onchain redemption right hoạt động cụ thể thế nào?

Nhà đầu tư có thể burn token FT để đổi lại số vốn gốc ban đầu bằng đúng loại tài sản đã góp (ETH, USDC…). Tuy nhiên, quá trình này phụ thuộc vào smart contract với cơ chế queue (hàng chờ) và rate limit (giới hạn tốc độ rút vốn) để bảo đảm thanh khoản. Nếu quỹ tạm thời thiếu tài sản, lệnh rút sẽ chờ đến khi bổ sung đủ.

Liệu ftUSD có an toàn và giữ được peg 1$?

ftUSD được thiết kế là delta-neutral stablecoin, tức hệ thống tự cân bằng rủi ro để giữ giá trị ổn định $1 trong khi vẫn tạo yield 8-12% APY. Tuy nhiên, đây vẫn là mô hình mới, chưa được kiểm chứng lâu dài, nên có rủi ro tiềm ẩn nếu chiến lược phòng hộ không hiệu quả trong điều kiện thị trường biến động mạnh.

Với tokenomics không allocation cho team, vậy đội ngũ sống bằng gì?

Đội ngũ Flying Tulip không nhận phân bổ token ban đầu. Thay vào đó, họ được hưởng lợi từ các đợt buyback token trên thị trường bằng lợi nhuận giao thức. Cơ chế này khiến lợi ích của team gắn chặt với sự thành công lâu dài của hệ sinh thái, thay vì bán token sớm.

Trên đây là những thông tin và đánh giá của Block24 về dự án Flying Tulip. Nếu có bất kỳ câu hỏi nào, anh em hãy comment xuống phía dưới để được Block24 giải đáp nhé!

Lưu ý: Nội dung bên trên không phải là lời khuyên đầu tư. Anh em chỉ nên tham khảo và tự mình tìm hiểu kỹ trước khi quyết định xuống tiền. Hãy là nhà đầu tư có trách nhiệm với tài sản của mình, chúc anh em thành công!