a16z gần đây đã công bố một báo cáo rất đáng chú ý mang tên State of Crypto 2025. Trong đó, nội dung chính với nhiều dữ liệu thực tế đã cho thấy rõ sự trưởng thành của thị trường crypto, khi thế giới thực sự “lên onchain”. Từ sự bùng nổ của stablecoin, làn sóng tham gia của các tổ chức tài chính lớn, cho đến sự giao thoa giữa AI và blockchain,... Những điểm nhấn chính nào mà chúng ta cần nắm trong bài báo cáo này. Hãy cùng Block24 tìm hiểu nhé!
Tổng quan thị trường crypto năm 2025
Mở đầu, a16z mô tả bức tranh toàn cảnh về sự phát triển của ngành crypto sau nhiều năm biến động. Năm 2025 được xem là thời điểm crypto “trưởng thành”, khi các công nghệ blockchain, stablecoin và nhiều loại tài sản số đã bước ra khỏi phạm vi thử nghiệm để trở thành một phần của hệ thống tài chính và kinh tế toàn cầu.
Cụ thể, tổng giá trị thị trường crypto đã vượt mốc 4 nghìn tỷ USD, với sự tham gia ngày càng mạnh mẽ của các tổ chức tài chính truyền thống như Visa, BlackRock, Fidelity hay JPMorgan. Trong đó, stablecoin đã trở thành trụ cột mới của nền kinh tế onchain, trong khi AI và blockchain đang dần hội tụ, mở ra thế hệ ứng dụng mới.
Báo cáo cũng nhấn mạnh 3 xu hướng lớn:
- Sự lan tỏa toàn cầu của crypto.
- Hạ tầng blockchain sẵn sàng cho quy mô lớn.
- Môi trường pháp lý tại Mỹ ngày càng cởi mở.
Tất cả cho thấy một ngành công nghiệp đã vượt qua giai đoạn thử thách để tiến vào thời kỳ tăng trưởng bền vững và tích hợp sâu với thế giới thực.
Những điểm nhấn chính
Thị trường crypto lớn, toàn cầu và đang phát triển
Năm 2025 đánh dấu bước tiến mạnh mẽ của thị trường crypto khi tổng vốn hóa toàn ngành vượt ngưỡng 4 nghìn tỷ USD, mức cao nhất từ trước đến nay. Cùng với đó, số lượng người dùng ví crypto trên thiết bị di động tăng 20%, cho thấy hoạt động onchain đang sôi động hơn bao giờ hết.
Theo dữ liệu của a16z, hiện có 40-70 triệu người dùng crypto hoạt động thường xuyên, trong tổng số 716 triệu người sở hữu tài sản số trên toàn cầu, tăng 16% so với năm trước. Sự chênh lệch giữa người “nắm giữ thụ động” và người “sử dụng chủ động” mở ra cơ hội lớn cho các nhà phát triển mở rộng sản phẩm và ứng dụng thực tế.
Đáng chú ý, mức tăng trưởng mạnh nhất đến từ các thị trường mới nổi như Argentina, Colombia, Ấn Độ và Nigeria, đây là những nơi mà crypto được xem là giải pháp thay thế cho hệ thống tài chính truyền thống kém ổn định. Trong khi đó, các quốc gia phát triển như Hàn Quốc và Úc tập trung vào hoạt động đầu tư và giao dịch token.
Bên cạnh đó, Bitcoin tiếp tục giữ vị thế dẫn đầu, chiếm hơn một nửa tổng vốn hóa và đạt đỉnh mới trên 126.000 USD. Ethereum và Solana cũng phục hồi mạnh, dẫn đầu về số lượng nhà phát triển, người dùng và hiệu quả kinh tế. Đáng chú ý, Solana và Hyperliquid hiện chiếm hơn 50% doanh thu từ hoạt động onchain, phản ánh sự dịch chuyển của giá trị từ mạng lưới cũ sang các nền tảng hiệu suất cao hơn.
Tất cả những thống kê trên cho thấy crypto không còn là một xu hướng đầu cơ, mà đang trở thành một phần thực sự của nền kinh tế số toàn cầu.
Các tổ chức tài chính đã chấp nhận crypto
Nếu như ở những năm trước, crypto chủ yếu được thúc đẩy bởi cộng đồng công nghệ và nhà đầu tư cá nhân, thì 2025 là năm của sự chấp nhận thể chế. Báo cáo của a16z ghi nhận làn sóng tham gia mạnh mẽ từ các tổ chức tài chính lớn như Citigroup, Fidelity, JPMorgan, Mastercard, Morgan Stanley và Visa, khi họ bắt đầu cung cấp dịch vụ mua bán và lưu ký tài sản số cho khách hàng.
Sự chuyển biến này được hỗ trợ bởi khung pháp lý mới (đặc biệt là GENIUS Act ở Mỹ được thông qua), mang lại sự rõ ràng và niềm tin cho doanh nghiệp lẫn nhà đầu tư. Các sự kiện liên quan khác như Circle chính thức IPO thành công, Stripe mua lại nền tảng hạ tầng stablecoin Bridge, đánh dấu bước ngoặt khi các công ty fintech chủ động xây dựng giải pháp blockchain riêng.
Một chỉ báo quan trọng khác là dòng vốn tổ chức đổ vào sản phẩm đầu tư crypto. Tổng tài sản trong các quỹ ETP (Exchange-Traded Products) đã vượt 175 tỷ USD, tăng gần 170% so với năm trước. Riêng quỹ iShares Bitcoin Trust của BlackRock trở thành sản phẩm Bitcoin ETP có khối lượng giao dịch lớn nhất lịch sử.
Ngoài ra, các công ty niêm yết nắm giữ crypto (gọi là “Digital Asset Treasuries” - DAT) hiện chiếm khoảng 4% tổng lượng Bitcoin và Ethereum lưu hành, cho thấy crypto đã được nhìn nhận như một phần của chiến lược tài sản doanh nghiệp.
Những động thái này khẳng định crypto đang được tích hợp sâu vào hệ thống tài chính toàn cầu, không chỉ như một kênh đầu tư mới mà còn là nền tảng hạ tầng cho tương lai của tài chính kỹ thuật số.
Stablecoin trở thành xu hướng chủ đạo
Stablecoin là tâm điểm của sự trưởng thành trong hệ sinh thái crypto năm 2025. Tổng giá trị giao dịch của stablecoin đã vượt 46 nghìn tỷ USD, tăng hơn gấp đôi so với năm trước. Trong đó, có 9 nghìn tỷ USD là giao dịch thực tế sau khi loại bỏ hoạt động tự động và đầu cơ, đây là một minh chứng rõ ràng cho việc stablecoin đang được sử dụng thực sự trong thanh toán và chuyển tiền toàn cầu.
Cụ thể hơn, tổng cung stablecoin đạt hơn 300 tỷ USD, với USDT và USDC chiếm 87% thị phần. Các giao dịch chủ yếu diễn ra trên Ethereum và Tron, chiếm tới 64% khối lượng toàn ngành, trong khi các blockchain mới như Solana và Base cũng đang nổi lên nhanh chóng.
Một điểm đáng chú ý là hơn 1% tổng lượng USD lưu hành hiện đã được token hóa dưới dạng stablecoin, và các tổ chức phát hành đang nắm giữ hơn 150 tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ, nhiều hơn cả một số quốc gia. Điều này không chỉ củng cố vị thế của đồng USD, mà còn cho thấy stablecoin đang trở thành nguồn cầu bền vững cho tài sản tài chính Mỹ trong bối cảnh toàn cầu giảm nhu cầu nắm giữ nợ công Hoa Kỳ.
a16z dự đoán quy mô stablecoin có thể tăng gấp 10 lần, đạt 3 nghìn tỷ USD vào năm 2030, mở đường cho một hệ thống thanh toán toàn cầu nhanh hơn, rẻ hơn và không có biên giới. Trong đó, stablecoin đóng vai trò là cầu nối giữa thế giới tài chính truyền thống và nền kinh tế onchain.
Hoa Kỳ trở lại vị thế dẫn đầu
Sau nhiều năm thắt chặt và thiếu rõ ràng, Hoa Kỳ đã chính thức đảo chiều chính sách đối với crypto. Báo cáo của a16z xem năm 2025 là bước ngoặt lớn khi các đạo luật như GENIUS Act và CLARITY Act được thông qua với sự ủng hộ của cả 2 đảng, giúp thiết lập khung pháp lý toàn diện cho stablecoin, token và thị trường tài sản số.
Cùng với đó, Sắc lệnh Hành pháp 14178 của Nhà Trắng đã bãi bỏ những chỉ thị chống crypto trước đây, đồng thời thành lập nhóm công tác liên cơ quan về tài sản kỹ thuật số, thúc đẩy đổi mới đi đôi với bảo vệ nhà đầu tư. Nhờ vậy, môi trường pháp lý tại Mỹ trở nên minh bạch hơn, giúp các doanh nghiệp và nhà phát triển lấy lại niềm tin, đẩy mạnh hoạt động xây dựng hạ tầng và ứng dụng onchain.
Sự thay đổi này khằng định vị thế số 1 của Mỹ trong lĩnh vực crypto, tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt toàn cầu, thu hút dòng vốn, nhân tài và các dự án chiến lược. Với chính sách rõ ràng, cộng đồng nhà phát triển năng động và thị trường vốn sâu rộng, Mỹ đang tái khẳng định mình là trung tâm của đổi mới blockchain, tạo nền tảng cho chu kỳ tăng trưởng bền vững mới của toàn ngành.
Thế giới đang onchain hóa
Theo a16z, nền kinh tế onchain đã vượt xa phạm vi thử nghiệm và trở thành một thị trường đa lĩnh vực, nơi hàng chục triệu người tham gia mỗi tháng. Gần 20% khối lượng giao dịch spot hiện diễn ra trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), phản ánh sự chuyển dịch mạnh từ mô hình tập trung sang hạ tầng mở.
Trong lĩnh vực tài chính, tài sản thực (Real-World Assets - RWA) như trái phiếu, quỹ tiền tệ hay bất động sản đang được token hóa nhanh chóng, với tổng giá trị thị trường đạt 30 tỷ USD, tăng gần 4 lần trong hai năm. Cùng lúc đó, DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Networks) nổi lên mạnh mẽ với mô hình độc đáo, được thể hiện qua các dự án như Helium, cung cấp mạng 5G phi tập trung cho hơn 1,4 triệu người dùng mỗi ngày.
Các thị trường dự đoán (Prediction Markets) như Polymarket và Kalshi cũng bùng nổ, đặc biệt trong kỳ bầu cử Mỹ 2024, và tiếp tục duy trì khối lượng giao dịch hàng tỷ USD mỗi tháng. Trong khi đó, làn sóng memecoin từng lan rộng với hơn 13 triệu token ra mắt trong năm qua đang dần hạ nhiệt, nhường chỗ cho các ứng dụng có giá trị thực hơn.
Ngoài ra, thị trường NFT cho thấy sự thay đổi trong hành vi người dùng khi họ ít đầu cơ hơn, sưu tầm nhiều hơn và sử dụng thực tế hơn. Hoạt động liên quan đến NFT được thúc đẩy một phần nhờ chi phí giao dịch giảm mạnh trên các chain như Solana và Base.
Hạ tầng blockchain gần đạt độ chín
Những bước tiến trong hạ tầng blockchain là nền tảng cho sự phát triển của toàn ngành. Tốc độ xử lý giao dịch trên các blockchain lớn đã tăng hơn 100 lần trong 5 năm, đạt 3.400 giao dịch mỗi giây, tương đương quy mô của các mạng thanh toán lớn như Stripe hoặc Nasdaq.
Trong đó, Solana nổi lên như một trong những hệ sinh thái mạnh nhất với chi phí thấp, tốc độ cao và doanh thu ứng dụng đạt hơn 3 tỷ USD trong năm qua. Ethereum tiếp tục mở rộng quy mô thông qua các Layer 2 như Arbitrum, Base và Optimism, giúp phí giao dịch giảm từ 24 USD xuống dưới 1 cent, qua đó mở ra khả năng phổ cập cho hàng trăm triệu người dùng.
Sự kết nối giữa các chain cũng ngày càng liền mạch nhờ các giao thức cầu nối (bridge) như LayerZero hay Circle’s Cross-Chain Transfer Protocol, với tổng khối lượng giao dịch lên tới 74 tỷ USD.
Bên cạnh đó, bảo mật và quyền riêng tư đang rất được chú trọng. Năm 2025 chứng kiến sự phát triển mạnh của các giải pháp zero-knowledge proof (ZK), giao thức riêng tư như Railgun, và sự hợp tác giữa Paxos cùng Aleo trong việc ra mắt stablecoin bảo mật có tuân thủ pháp lý (USAD). Đồng thời, các blockchain cũng bắt đầu chuẩn bị cho kỷ nguyên hậu lượng tử (post-quantum), nhằm bảo vệ hàng trăm tỷ USD giá trị tài sản khỏi rủi ro đến từ những công nghệ mới.
Tóm lại, hạ tầng blockchain đã sẵn sàng cho quy mô toàn cầu, với hiệu suất cao, chi phí thấp, tính kết nối mạnh và mức độ an toàn ngày càng cao. Đây là nền móng để crypto thực sự bước vào giai đoạn ứng dụng đại trà.
Sự hội tụ giữa AI và Crypto
a16z nhận định rằng AI và crypto đang tiến đến điểm giao nhau, nơi hai công nghệ có thể bổ trợ lẫn nhau để xây dựng thế hệ Internet tiếp theo.
Crypto mang đến giải pháp minh bạch, định danh và thanh toán cho các hệ thống AI. Ví dụ, World ID đã xác thực danh tính cho hơn 17 triệu người dùng, giúp phân biệt “người thật” và bot, một yếu tố quan trọng trong kỷ nguyên AI. Bên cạnh đó, chuẩn x402 được phát triển như hạ tầng tài chính cho các agent AI tự động, cho phép chúng thực hiện giao dịch vi mô và thanh toán mà không cần trung gian.
Trong khi đó, AI đang ngày càng phụ thuộc một số tập đoàn lớn như OpenAI, Anthropic, Google, Amazon và Microsoft, làm dấy lên lo ngại về sự tập trung quyền lực và kiểm duyệt. a16z cho rằng blockchain có thể đóng vai trò cân bằng, cung cấp nền tảng phi tập trung, minh bạch và chống kiểm duyệt cho hệ sinh thái AI.
Dù một bộ phận nhà phát triển blockchain đã chuyển hướng sang AI, nhưng bù lại thì số lượng nhân lực mới gia nhập lĩnh vực crypto vẫn tăng tương đương, họ là nhân tài từ các ngành tài chính và công nghệ truyền thống.
Từ những điều trên, a16z nhận định rằng AI và crypto không loại trừ nhau mà đang cùng tạo nên một hệ sinh thái Internet tự chủ, minh bạch và có khả năng giao tiếp tài chính độc lập.
Triển vọng tương lai cho thị trường crypto
Kết thúc báo cáo, a16z một lần nữa khẳng định rằng ngành crypto đã bước qua thời kỳ thử nghiệm để tiến vào giai đoạn trưởng thành. Khi hạ tầng đã sẵn sàng, pháp lý dần rõ ràng, và nhiều tổ chức tài chính truyền thống tham gia mạnh mẽ, con đường để crypto trở thành lớp hạ tầng kinh tế toàn cầu ngày càng rõ rệt.
Trong những năm tới, stablecoin sẽ tiếp tục là động lực chính giúp nâng cấp hệ thống thanh toán toàn cầu, trong khi AI và blockchain sẽ cùng tạo ra thế hệ sản phẩm số mới. Với sự hội tụ giữa công nghệ, tài chính và chính sách, 2025 được xem là năm crypto trưởng thành để trở thành một phần không thể thiếu của nền kinh tế hiện đại.
Lưu ý: Nội dung bên trên không phải là lời khuyên đầu tư. Anh em chỉ nên tham khảo và tự mình tìm hiểu kỹ trước khi quyết định xuống tiền. Hãy là nhà đầu tư có trách nhiệm với tài sản của mình, chúc anh em thành công!
Bình luận
Chưa có bình luận